特高压是今年电力设备（bèi）板块投资的一大主线，特高压直流点对点输电和交流“三华”联网将对国家能（néng）源战略（luè）提供强有力支持，同时也（yě）能提升国内电（diàn）力设备制造水（shuǐ）平。国家公司的特高压计划进入国家“十二五”规划，意味着已经（jīng）进一步扫清了舆论压力（lì）、停止了各方面的争论，特高压的建设将在安全稳定的前提下稳步推进。

       2004年11月国网公（gōng）司提出建设特高压电网，到目前为止，历经六年多的努力，相继成功建设了晋东南-南阳-荆门特高压交（jiāo）流和向家坝-上（shàng）海（hǎi）直（zhí）流示范工程，形成了一整套特高压创新体系。但是回顾整个特高压建设历史，其中充满了争议和各方面的博弈。

       到了2011年，晋东南-南阳-荆门特高压交流扩（kuò）建项目稳步推进，国家（jiā）电网将特高压交直（zhí）流项目纳入了其“十二五”发展的（de）重（chóng）中之重，2011年工作计划提出“一投一建三开四促四推进”。

       特高压（yā）的优越性主要体现在以下几个方面。首先是输（shū）煤和输电方式的转变，我国（guó）煤炭地域分布（bù）不均，导致铁（tiě）路长期忙于（yú）大规模（mó）运输煤炭，铁路运输一直面临巨大压力，全国（guó）性煤电运紧（jǐn）张状况反复（fù）出现。特高压输电的发（fā）展，将显著缓解铁路、公路（lù）运输压力，应对各种不确定因素（sù）的能力显著增强。

      其次，特高压为我国（guó）清洁能源发展提（tí）供支持。我国“三北”地区风电消纳能力有限，如果（guǒ）定位“分省分区（qū）”就近消纳，弃风现象严重（chóng），将造成极大浪费。加快发展特高压输电（diàn），可以扩大风电的消纳范围，保障风电的高效利用，将由于（yú）弃风损失的电量降低到1%以下，以提高经济（jì）效益。

      特高压（yā）交直流项目的建设可以显（xiǎn）著提高国内电力设备企业的国际竞（jìng）争力。

       国家“十二五”规划纲（gāng）要中提到，“适应大规（guī）模跨区输电（diàn）和新（xīn）能源发电并网的要求，加快现代电网体系建设，进一步扩大西电东送规模，完善区域主干电网，发展特高压（yā）等大容量、高效率、远距离先进输电技术（shù），依托信息、控制和（hé）储能等先进（jìn）技术，推进智能电网建设（shè），切实加强城乡电网建设与改造，优化（huà）电网供电能力和供电（diàn）可靠性。”我们对此的解读是（shì）：特高压直流按计划推进，部分线路甚至提前建设；特高压交流在满足国产化率的前提下（xià）可以发展，项目的前景较以（yǐ）往更加清晰和确定（dìng）。

    “十二五”期间换流变压器市场规模大约在315亿元左（zuǒ）右，根据（jù）国网项目的中标情况，我们预测特变电工将（jiāng）占到44%的市场份额，中国西（xī）电占到33%的市场份额，余（yú）下的归天威保变，预计三（sān）大变“十二五”期间换（huàn）流（liú）变压（yā）器的订单金额可分别达到139亿（yì）元、104亿元和72亿元。

      换流阀是直流输电另一大主设备，我们（men）预计未（wèi）来主要参与（yǔ）者只有中国西（xī）电和许继集团，综合考虑国网、南（nán）网的直流（liú）项目，我们认为两家公（gōng）司（sī）将各占一半的市场份额，“十二五”期间的设（shè）备合同金额在143亿元左右。此外，变压器和电抗器预计2012年前合计带来设（shè）备订单59亿元。